270

Príčiny a dôsledky 4-ročného cyklu Bitcoinu sú však často nesprávne chápané alebo príliš zjednodušené. Skúmanie faktorov, ktoré ho formujú, vrátane polčasu, makroekonomických vplyvov a ľudského správania, môže byť pre investorov prínosom.

Halving Bitcoinu: Rozhodujúci katalyzátor alebo samonapĺňajúce sa proroctvo?

Jedným z najzaujímavejších aspektov správania Bitcoinu je „halving“. Ide o vopred určenú udalosť, pri ktorej sa počet nových BTC generovaných a distribuovaných sieťou zníži na polovicu.

V súčasnosti sa denne vyprodukuje približne 900 bitcoinov. Ďalší halving, ktorý je naplánovaný na koniec prvého alebo začiatok druhého štvrťroka budúceho roka, zníži tento počet na 450. Predchádzajúce udalosti halvingu v rokoch 2012, 2016 a 2020 znamenali pre BTC významný zlom.

Halving ovplyvňuje cenu Bitcoinu v dôsledku jednoduchého princípu ponuky a dopytu.

zdroj: macromicro.me

Keď dôjde k halvingu, aj keď dopyt po bitcoinoch zostáva konštantný, zníženie ponuky môže vytvoriť nerovnováhu, ktorá tlačí ceny nahor. Tento cenový impulz môže spustiť viacročný býčí trh.

Ako cyklus postupuje, počiatočný impulz z polovičnej hodnoty sa zmenšuje, ale hybnosť pokračuje a nesie trh vpred.

Rozptyl likvidity na trhu s kryptomenami

S dozrievaním býčieho trhu sa likvidita šíri z bitcoinu na iné kryptomeny, napríklad Ethereum, a nakoniec aj na rizikovejšie aktíva.

Tento rozptyl pokračuje dovtedy, kým prílev nových finančných prostriedkov na trh kryptomien nedokáže udržať rastúci počet aktív spôsobený koreláciou s hlavnými kryptomenami a vznikajúcimi novými projektmi.

zdroj: glassnode.com

Keď sa dosiahne tento neudržateľný bod, trh sa zrúti, čím sa zvráti rozptyl likvidity. Finančné prostriedky prúdia z rizikovejších aktív späť do Bitcoinu a Etherea, čím sa zabezpečí reset cyklu likvidity.

Tento model toku likvidity nie je jedinečný pre trh s kryptomenami, ale je charakteristický pre tradičné finančné trhy.

Ľudský faktor: Dynamika správania a psychológia trhu

Okrem cyklov halvingu a likvidity je ďalším dôležitým faktorom, ktorý formuje správanie trhu s bitcoinmi, psychologická dynamika účastníkov trhu. Na jej lepšie pochopenie je potrebné ponoriť sa do údajov o Bitcoinovom reťazci.

Cena bitcoinu a ziskovosť aktívnych účastníkov siete výrazne ovplyvňuje dynamiku trhu. Účastníci trhu, ktorí nahromadili významné nerealizované zisky, totiž s väčšou pravdepodobnosťou predávajú počas poklesu trhu. Je to preto, lebo sa obávajú straty týchto ziskov.

Okrem toho tí, ktorí vstupujú na trh po výraznom náraste ceny, bývajú menej skúsení alebo menej presvedčení o dlhodobej hodnote aktíva. Výsledkom týchto faktorov je volatilnejšia základňa držiteľov ako stabilná základňa pozorovaná počas býčieho trhu.

Ziskovosť a základňa držiteľov: kľúčové faktory

Keď hovoríme o ziskovosti, často sa odvolávame na niekoľko ukazovateľov zaradených do nákladovej základne. Patrí medzi ne realizovaná cena, ktorá je ukazovateľom súhrnnej nákladovej základne siete, a realizovaná cena pre krátkodobých a dlhodobých držiteľov.

Tieto ukazovatele pomáhajú pochopiť stav trhu – či ide o nerealizovanú stratu alebo zisk.

zdroj: santiment.net

Zmenu medzi trhovou cenou a agregovanou nákladovou bázou možno merať pomocou pomeru trhovej hodnoty k realizovanej hodnote (MVRV).

Vysoké hodnoty MVRV, ktoré naznačujú veľké množstvo nerealizovaných ziskov, v minulosti znamenali vrchol štvorročných cyklov bitcoinu.

Vplyv ťažiarov: Klesajúca sila v 4-ročnom cykle Bitcoinu

V minulosti ťažiari bitcoinu významne ovplyvňovali trh tým, že pôsobili ako procyklické sily.

Ťažiari akumulujú bitcoin, keď je ziskový počas býčích trhov, a sú nútení ho predávať počas medvedích trhov.

zdroj: cryptoquant.com

Globálny makropohľad: Rastúci vplyv

Z historického hľadiska si bitcoin zachoval určitú izoláciu od globálnych makroekonomických faktorov. Týmto vplyvom však podlieha čoraz viac, pretože sa čoraz viac integruje do tradičného finančného systému a stáva sa akceptovanejším inštitucionálnymi investormi.

Napríklad výkyvy v sile amerického dolára, zmeny v menovej politike a geopolitické napätie môžu v súčasnosti priamo ovplyvňovať správanie trhu s bitcoinom.

zdroj: Tradingview.com

Ľudia často považujú bitcoin, podobne ako zlato, za bezpečné aktívum počas hospodárskych kríz alebo nestability finančných trhov.

V obdobiach zvýšeného rizika alebo neistoty v globálnej ekonomike tak môžete pozorovať zvýšený dopyt po Bitcoine, čo môže tlačiť jeho cenu nahor.

Regulácia: divoká karta

Úloha regulačných faktorov pri formovaní správania sa trhu s bitcoinom je významná a často môže byť nepredvídateľná. Zatiaľ čo niektoré krajiny prijali Bitcoin a iné kryptomeny, iné zaviedli prísne regulácie alebo ich úplne zakázali.

Pozitívne správy týkajúce sa regulácie môžu zvýšiť cenu bitcoinu. Na druhej strane negatívne správy môžu vyvolať prudký pokles.

zdroj: statista.com

Keď napríklad krajiny ako Japonsko a Južná Kórea uznali bitcoin ako legitímnu platobnú metódu, jeho cena vzrástla.

Naopak, keď Čína oznámila zásah proti ťažbe a obchodovaniu s bitcoinom, viedlo to k prudkému poklesu trhu.

Príprava na ďalší 4-ročný cyklus Bitcoinu

Správanie trhu s bitcoinom formuje zložitá súhra faktorov. Patrí k nim zakotvený mechanizmus halvingu, cykly likvidity, psychológia a správanie účastníkov trhu, vplyv ťažiarov, globálne makroekonomické faktory a vývoj v oblasti regulácie.

Pochopenie týchto faktorov môže investorom a účastníkom trhu poskytnúť cenné informácie o potenciálnych pohyboch ceny bitcoinu.

Napriek tomu by sa tieto faktory nemali považovať za definitívne predpovede vzhľadom na vysoko volatilnú a nepredvídateľnú povahu trhu s kryptomenami. Namiesto toho by sa mali používať ako nástroje na posúdenie pravdepodobnosti a riadenie rizika.

Keďže bitcoin sa naďalej vyvíja a dozrieva, môžu sa meniť aj faktory ovplyvňujúce jeho správanie na trhu. Preto je veľmi dôležité mať prehľad o najnovšom vývoji na širšom trhu s kryptomenami.